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命运速递_国信证券:这轮市场更像是一个逆转,而不是反弹。存在三大潜在风险国信证券新浪财经

????彭超记者林倩综合报道:3月4日,国信证券分析师颜翔发表了一份特别的战略研究报告,指出当前市场更像是“反转”而不是“反弹”。从“反弹”到“反转”,核心条件是“基本拐点”的出现,这一点还没有出现,但并不意味着它不会出现,股市表现将始终处于领先地位。据国信证券研究所称,今年年初以来,A股的春季市场已经全面展开,目前已经走出了两个像样的反弹点。这一时期,A股市场出现了许多牛市特征,主要表现在四个方面:一是指数大幅上涨,个别股票赚钱效应突出;二是各项政策大力支持,市场环境十分友好;三是两个市场的成交量。再次突破万亿元关口;四是证券公司领涨,突出牛市前格局。回顾A股历史上的大牛市,国信证券表示,每个市场背后都有基本的拐点。目前,“市场底部”出现在“基本底部”之前,一方面反映了市场的领先地位,另一方面也表明,在市场的初始阶段,经常面临一系列不确定因素,看不清。2019年1月,人民币贷款增加32300亿元,比去年同期增加3300亿元,创历史上单月最高水平。社会存量增长率由12月份的9.80%上升到1月份的10.40%。国信证券表示,社会金融和信贷数据的大幅反弹可能意味着期待已久的广泛信贷模式已经出现。历史经验表明,在“广义信用”模式下,上市公司盈利侧有望升级,进而迎来“基本”拐点。历史告诉我们,在“广义信贷”模式出现之后,A股市场确实会有一个“反转”的利率。国信证券可以追溯到过去四个“宽松信贷”时期,其中股票市场发生了三次逆转,唯一一次失败的主要原因是央行货币政策的突然变化。也就是说,在出现“广义信用”模式后,A股出现“反转”市场的概率。在1月份发布社会金融数据后,该机构认为,第一季度产生了巨大的信贷底部利率,而且整个实体经济运营更有可能在第一季度到位。”以上市公司盈利增长为代表的基本转折点有望到来。我们认为2019年牛市值得期待。”最后,国信证券还指出了未来的潜在风险,提醒投资者保持冷静和半清醒。该机构认为,当前市场的潜在风险主要集中在三个方面:第一,市场对“宽松信贷”本身的判断有误。尽管1月份的社会金融数据总量良好,但目前普遍关注的是,社会金融增长如此之快无法持续,未来几个月的数据可能会大幅波动。此外,目前可用的数据非常有限。仅根据今年第一个月的社会金融数据来判断“广义信贷”模式也存在很大的风险。所以最大的风险是1月份的信贷和社会金融数据只是一个干扰,而不是趋势转折点。二是“宽松信贷”向基本面传导不畅。1月份新增社会金融数据主要集中在短期融资,企业生产经营中长期贷款未明显改善。短期融资比例高或存在闲置资金对实体经济具有显着的拉动作用。根据历史经验,财务指标是我国经济增长的主导指标,但如果这一主导指标失效,则是一个巨大的潜在风险。第三,全球经济放缓甚至衰退已经冲击了国内市场。从全球来看,2019年,无论是美国还是欧元区,日本等经济体都面临着更大的下行压力。全球经济放缓将减少中国的出口需求,这将对中国经济产生一定影响。此外,国内外经济的相对波动也会增加资本的跨境流动,对国内市场的影响也会更大。(这篇文章来自彭梅新闻)新浪宣布

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